昨晚跟朋友吃饭，他说了一句话让我笑了半天：“油价涨得比我工资快多了。”

我放下筷子打开手机看了一眼——7月31日24时，国内成品油年内第十次上调，汽柴油每吨上调680元，92号汽油每升涨0.53元，加满一箱50升多花27块。

更扎心的是，这不是孤立事件。2026年开年至今，油价已经历15轮调整，9涨4跌1搁浅，年内累计涨幅超过1.2元/升。也就是说，年初加满一箱油花350块，现在同样一箱要380多块。

朋友苦笑：“我每次想抄底加油，结果越等越贵。上次7月3号油价暴跌950元/吨，我以为’三连降’要来了，结果7月17号就涨了回去，这次涨得更猛。”

我想起一本书里的话——

“一只蒙着眼睛的猴子向《华尔街日报》的金融版投掷飞镖，选出的股票组合不会比专家管理的基金表现更差。”

这是普林斯顿大学经济学教授伯顿·马尔基尔在《漫步华尔街》里写下的经典名言。这本书自1973年首版以来，历经50余年、十余次修订，被全球投资者奉为"投资界的圣经"。

马尔基尔用一句话概括了他对市场的理解：“股票价格的短期波动，如同醉汉行走，无人能预测其下一步。”

你觉得油价会跌？你觉得油价会涨？你想抄底？你想囤油？

马尔基尔会说：你预测不了的。就像你预测不了那个醉汉下一步往哪迈。

01 今晚油价暴涨680元，到底发生了什么？

先说清楚这次涨价的背景，不然你可能觉得我在贩卖焦虑。

本轮成品油调价周期（7月17日至7月31日），国际原油市场经历了剧烈震荡。核心推手只有一个：美伊冲突持续升级。

具体发生了什么？

• 伊朗向美军基地发射导弹，美军对伊朗目标进行报复性打击
• 胡塞武装袭击沙特原油船只，封锁沙特原油出口
• 霍尔木兹海峡通航基本停滞——这条水道承担全球约20%的原油运输
• 美国原油库存降至2018年以来最低，单周减少720万桶
• 7月29日，WTI原油期货单日暴涨6.56%，收于84.46美元/桶；布伦特原油涨幅7.91%，收于90.74美元/桶

卓创资讯测算，截至第9个工作日，原油变化率15.38%，对应汽柴油上调680元/吨。

金联创原油分析师奚佳蕊的判断很直白：“只要美伊之间的战争持续升级，WTI和布伦特油价大概率会突破90和100美元/桶运行。但只要两国停战，油价就会迅速回落至80美元/桶下方。”

你看，一句话就暴露了本质——油价涨跌，跟地缘政治深度绑定，普通人根本猜不准。

02 那些"预判油价"的人，后来怎样了？

我讲一个真实的故事。

2026年7月3日，国内成品油经历了一次史诗级暴跌——汽柴油每吨分别下调950元、915元，92号汽油每升降0.75元，加满一箱少花37.5元。这是2026年以来最大单次跌幅，也是6年多来最大单次降幅。

当时全网沸腾了。

“油价要进6元时代了！““三连降来了，等等再加！““下半年油价肯定一路走低！”

结果呢？

7月17日，油价反转上涨，每吨上调300元。7月31日，再次暴涨680元/吨。两次涨幅加起来接近1000元/吨，把7月3号省下来的钱吃得干干净净，还倒贴了一大截。

你以为你在抄底，其实市场在抄你。

马尔基尔在《漫步华尔街》里花了整整一章来讲这件事——他回顾了从17世纪荷兰郁金香狂热、18世纪英国南海泡沫、1929年大崩盘、60年代"漂亮50"泡沫、80年代日本房地产泡沫、2000年互联网泡沫，一直到2008年次贷危机。

每一个泡沫的故事都不一样，但剧本惊人地相似：

狂热→暴涨→“这次不一样”→崩盘→均值回归

从郁金香到石油，从荷兰到中东，400年了，人类从未学会一件事——不要试图预测市场的短期走势。

马尔基尔说：“投机泡沫的本质，就是一场关于人性的社会实验。媒体的吹捧、专家的背书、身边人暴富的故事，一起给你构建了一个巨大的幻觉。”

放到今天的油价上，一模一样。7月3号暴跌时你觉得会一直跌，7月31号暴涨时你觉得会一直涨。但真相是——你什么也预测不了。

03 为什么普通人总想"跟市场较劲”？

先问你一个问题：你上一次因为油价变动而专门跑去加油站，是什么时候？

如果你跟大多数人一样，答案可能是"上个月油价暴跌那次"或者"今天早上趁涨价前赶紧加满”。

这就是马尔基尔说的行为金融学陷阱。他在书中总结了普通投资者最容易犯的四个错误：

错误一：过度自信

你觉得你能预测油价走势。你觉得7月3号暴跌之后还会继续跌，所以你不加油，等着更便宜。结果7月17号就开始涨了，你安慰自己"只是反弹”，然后7月31号暴涨680元/吨，你后悔莫及。

马尔基尔说：“成功的投资，始于承认自己的无知。”

错误二：羊群效应

朋友圈都在说"油价要进6元时代”，你信了。同事都在排队加油，你也去了。短视频博主说"下半年油价一路走低"，你截图保存当做投资指南。

这就是羊群效应——别人做什么你就做什么，觉得这么多人总不会错。

但马尔基尔提醒你：在每一次泡沫的顶点，大多数人都在买入。在每一次崩盘的底部，大多数人都在卖出。“大多数人"从来都不是正确的信号。

错误三：损失厌恶

油价跌了，你不加油，因为觉得还会更便宜（结果错过低点）。油价涨了，你疯狂加油，因为害怕还会更贵（结果可能在高位站岗）。

你害怕的不是油价变化本身，而是"别人都加了我没加"或者"别人都没加就我加了"的心理落差。

错误四：锚定效应

你记住了7月3号油价暴跌950元/吨这个数字，觉得"油价应该回到那个水平”。你把7.1元/升当作了"合理价格"，把7.9元/升当作了"太贵了"。

但市场不关心你的心理价位。它只关心供需关系和地缘政治。

04 马尔基尔的"反焦虑"投资指南

既然预测不了油价，也预测不了股市，普通人该怎么办？

马尔基尔在《漫步华尔街》里给出了一个听起来极其无聊、但数据反复验证有效的答案：

策略一：放弃预测，拥抱纪律

马尔基尔说：“投资不是一场智力竞赛，而是一场纪律与耐心的修行。”

对于油价，你能做什么？

• 不要试图"抄底加油"——你猜不到下一个调价窗口是涨是跌
• 不要囤油——储存成本和安全风险远超你省下的几十块钱
• 保持正常加油节奏——油箱快见底了就加，不需要等到"完美时机"

对于投资呢？同样的道理：

• 定期定额投入（定投）——不管市场涨跌，每月固定投入一笔钱。高点买少点、低点买多点，长期下来平均成本被摊平
• 不要频繁操作——书中数据证明，频繁交易的投资者年化收益比长期持有者低3%-5%。“勤劳"反而是亏损的根源

策略二：按生命周期配置资产

马尔基尔提出了著名的"100减年龄"法则：

核心逻辑很简单：年轻时你有工作收入兜底，能承受波动，多配权益类资产享受长期复利；年纪大了没有主动收入了，就要把安全垫加厚。

回到油价的问题上——如果你的生活高度依赖开车（比如每天通勤50公里），油价上涨确实会侵蚀你的生活成本。但这不是"投资问题”，而是"生活成本问题"。你能做的不是预测油价，而是：

• 考虑公共交通替代部分出行
• 如果换车，把油耗成本纳入决策
• 长途出行拼车分摊成本

这些才是你能控制的事。

策略三：拥有整个市场，而不是试图打败它

马尔基尔最著名的一句话：“不要试图打败市场，而要拥有整个市场。”

对于普通投资者，他的建议极其明确——低成本宽基指数基金。

数据是这样的：

• 主动管理基金年均管理费1%-2%，指数基金管理费仅0.03%-0.1%
• 费率每差1%，30年后复利收益相差25%
• 长期来看，80%-90%的主动管理基金跑输标普500指数

换句话说，你花钱请的基金经理，长期来看还不如一只蒙着眼睛扔飞镖的猴子。

这不是在开玩笑。马尔基尔用50年的数据反复证明了这件事。

投资最难的不是选股，是管住自己。

策略四：分散，分散，再分散

马尔基尔引用马科维茨的话：“分散投资是金融市场上唯一的免费午餐。”

不要把钱全押在一个方向。油价涨了，你亏在油费上，但如果你持有能源类资产，你的投资可能在涨——这就是对冲的力量。

跨资产（股票、债券、黄金、房产）、跨地域（国内、国际市场）的配置，能在很大程度上降低单一市场波动带来的冲击。

05 油价涨跌的底层逻辑：你控制不了的，就别较劲

说到这儿，我想讲一个更深层次的道理。

马尔基尔在书中提出两种估值理论：

坚实基础理论认为，每样东西都有"内在价值"，价格最终会回归价值。比如一桶石油的开采成本是40美元，那价格长期来看应该在40美元附近。

空中楼阁理论认为，价格不取决于内在价值，而取决于"你觉得别人愿意出多少钱"。

现实是什么？现实是——短期内，空中楼阁理论 dominates。长期看，坚实基础理论说了算。

翻译成油价的语言就是：

• 短期：美伊打不打、霍尔木兹海峡通不通、胡塞武装封不封——这些你猜不到，油价可以脱离基本面疯涨
• 长期：全球石油供需关系会拉回平衡。金联创分析师说了，“只要停战，油价就会迅速回落”

所以，马尔基尔的建议翻译成普通人的行动指南就是：

短期别赌，长期别慌。

油价涨了，你的生活成本确实增加了。但如果你因为恐慌而去囤油、炒原油期货、或者把所有钱都买入能源股——你就是在用短期思维做长期决策，这是最危险的。

06 写在最后

马尔基尔在《漫步华尔街》50周年纪念版里写了一段话，我特别喜欢：

“你无法预测，但可以准备——通过分散、低成本、长期持有。”

油价今晚涨680元/吨。下一轮调价窗口在8月14日。到时候是涨是跌？

说实话——没人知道。

但有一件事是确定的：那些每次油价变动都焦虑不安、频繁操作、试图"战胜市场"的人，长期来看，几乎都输了。

而那些承认自己预测不了、保持定投节奏、按生命周期配置资产的人，反而安安稳稳地穿越了一个又一个周期。

投资这件事，跟过日子一样——

追求的不是一时的心跳，而是长久的安稳。

📚 今日推荐

《漫步华尔街》—— 伯顿·马尔基尔

一本写了50年、修订了十几次的投资经典。不教你怎么一夜暴富，只教你怎么不一夜暴亏。适合每一个在油价涨跌中焦虑不安的普通人。

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油价涨了，你会专门跑去加油站排队加满吗？你有没有过"抄底"油价结果被反杀的经历？评论区聊聊，看看谁被市场教育得最惨 😂